電解鋁行業(yè)發(fā)展方向又變得撲朔迷離

    我們知道一個(gè)行業(yè)的發(fā)展有著某種特定的規(guī)律可以遵循。這是因?yàn)樾录夹g(shù)發(fā)明或者原有壟斷崩潰而形成的新興行業(yè)，一般要經(jīng)歷開創(chuàng)、建立規(guī)模、行業(yè)集中、最后形成新的壟斷或者消亡這一過程。簡(jiǎn)單來看這條脈絡(luò)十分清晰，然而實(shí)際情況卻復(fù)雜得多。我國的電解鋁行業(yè)就是鮮明的例子。

    我國電解鋁行業(yè)的發(fā)展始于政府解除管制和允許私營資本的進(jìn)入，國有企業(yè)經(jīng)營權(quán)利的下放，以及股份制改造打破了這個(gè)傳統(tǒng)上的行政壟斷行業(yè)。初期巨大的利潤刺激了投資的增加與競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入，行業(yè)集中度很快降低，隨即而來的就是競(jìng)爭(zhēng)者迅速崛起和瓜分市場(chǎng)。在這個(gè)階段的企業(yè)充分地享受了行業(yè)迅猛發(fā)展所帶來的豐碩果實(shí)，但也預(yù)伏著其后的危機(jī)。

    市場(chǎng)參與者為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更多地關(guān)注營業(yè)收入，而非利潤，并努力擴(kuò)大產(chǎn)能，同時(shí)不斷有新的參與者涌入，這就直接導(dǎo)致了前期氧化鋁成本高漲，而電解鋁產(chǎn)能又大量過剩，全行業(yè)虧損的狀況。在這過程中，有些企業(yè)由于具備壟斷礦產(chǎn)資源、規(guī)模效益甚至政策優(yōu)勢(shì)，因此在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位，整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)的利潤點(diǎn)逐步向這些企業(yè)靠攏與集中。

    其中的一些龍頭企業(yè)抓住時(shí)機(jī)大舉逆周期并購，電解鋁行業(yè)的發(fā)展?jié)u漸顯現(xiàn)出健康轉(zhuǎn)變的跡象。然而與此同時(shí)，電解鋁上游的氧化鋁行業(yè)卻重復(fù)著同樣的故事，隨著新增擴(kuò)建產(chǎn)能的快速釋放，2006年第二季度開始氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，原材料成本的降低拉開了電解鋁企業(yè)的利潤空間。使得這個(gè)原本虧損行業(yè)的景氣度短期大幅提升，電解鋁行業(yè)的投資又出現(xiàn)死灰復(fù)燃的可能，這樣一來其未來發(fā)展的方向又變得撲朔迷離。

    電解鋁行業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)的變化固然讓人琢磨不透，不過就企業(yè)長期發(fā)展的戰(zhàn)略來說，如何在動(dòng)蕩中求生存，在競(jìng)爭(zhēng)中求發(fā)展？這還取決于它是否和行業(yè)發(fā)展的曲線同步，并在策略上領(lǐng)先于市場(chǎng)。在市場(chǎng)開放初期，相關(guān)企業(yè)努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，全力注重現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)營。不過隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，企業(yè)的發(fā)展必然遭遇瓶頸，面臨諸如成本上升，銷售額度停滯不前，利潤快速下降等系列問題。如何解決？這就必須各個(gè)企業(yè)考慮運(yùn)用期貨作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理工具，以贏得平穩(wěn)經(jīng)營的環(huán)境，從而達(dá)到持續(xù)發(fā)展的目的。