中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告(2015年12月)

    2015年12月,中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為11.3,較上月回升0.2點(diǎn).景氣指數(shù)回升幅度有限,仍在"過冷"區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行.

    在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個指標(biāo)中,位于"正常"區(qū)間的有4個指標(biāo),包括十種有色金屬產(chǎn)量、M1、商品房銷售面積、汽車產(chǎn)量;位于"偏冷"區(qū)間的有4個指標(biāo),包括家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、利潤總額和發(fā)電量;位于"過冷"區(qū)間的4個指標(biāo)分別是LMEX、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、主營業(yè)務(wù)收入和出口額.

    先行合成指數(shù)微幅回升

    2015年12月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為72.7,較上月小幅增長1.1點(diǎn).先行指數(shù)歷經(jīng)一年多的持續(xù)回落后,近三個月持續(xù)小幅回升.預(yù)計短期內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)低位平穩(wěn)運(yùn)行.

    在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標(biāo)中,經(jīng)季節(jié)調(diào)整,3個指標(biāo)同比上升,M1、汽車產(chǎn)量和商品房銷售面積同比增幅分別為15.00%、9.63%和9.49%;LMEX、家電產(chǎn)量和有色金屬進(jìn)口額同比降幅收窄.

    有色金屬工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)態(tài)勢

    經(jīng)季節(jié)調(diào)整,2015年11月份十種有色金屬產(chǎn)量為424.9萬噸,同比增長3.4%,增幅較上個月回落1.8個百分點(diǎn).十種有色金屬產(chǎn)量近幾個月來位于"正常"區(qū)間,整體保持平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢.

    投資繼續(xù)下降

    經(jīng)季節(jié)調(diào)整,2015年11月份,有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)完成投資額為520.5億元,同比下降13.4%,2015年以來該項指標(biāo)大部分時間在"過冷"區(qū)間運(yùn)行.有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資降幅逐月擴(kuò)大,礦山、冶煉和加工項目完成投資均下降.

    主要產(chǎn)品價格屢跌不止

    企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑

    2015年,有色金屬價格一度降到2009年世界金融危機(jī)以來的最低點(diǎn),主要有色金屬的價格已接近或跌破國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的成本線.2015年11月份倫敦金屬交易所有色金屬產(chǎn)品價格指數(shù)同比下降高達(dá)57.7個點(diǎn),國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價為36400元/噸,同比下降24.2%;鋁現(xiàn)貨平均價為10187元/噸,同比下降25.9%;鉛現(xiàn)貨平均價為12966元/噸,同比下降4.2%;鋅現(xiàn)貨平均價為13432元/噸,同比下降21.6%.

    有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增幅逐月收窄.經(jīng)季節(jié)調(diào)整,2015年11月份有色金屬主營業(yè)務(wù)收入為4420.5億元,同比小幅增長1.2%.

    有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤降幅持續(xù)擴(kuò)大.國有企業(yè)虧損41.5億元,虧損面高達(dá)48.6%;私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降.其中,獨(dú)立礦山和冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降,加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長.

    有色金屬進(jìn)出口額下降

    經(jīng)季節(jié)調(diào)整,2015年11月份有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額為66.4億美元,同比回落14.3%,降幅較上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn);出口額為20.6億美元,同比回落25.3%,降幅較上月收窄0.4個百分點(diǎn).

    產(chǎn)成品資金占用居高不下

    經(jīng)季節(jié)調(diào)整,2015年11月份有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1956.2億元,同比增長9.1%,增速較上月回落0.5個百分點(diǎn).說明產(chǎn)成品存貨偏高,庫存高企,企業(yè)產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)偏慢,有色金屬企業(yè)回款及產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng).

    有色金屬行業(yè)持續(xù)在低位運(yùn)行

    2016年上半年或依然難有明顯起色

    從宏觀視角來看,2016年全球經(jīng)濟(jì)仍將維持弱復(fù)蘇態(tài)勢,區(qū)域分化格局仍難有明顯改觀,美元走強(qiáng)主導(dǎo)全球走勢,北美經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)健,但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的對外傳導(dǎo)性趨弱,新興市場國家增長乏力,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,全球金融穩(wěn)定性面臨壓力,大宗商品價格依舊低迷.

    從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看,盡管我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基本面沒有變,"十三五"大政方針已定,新理念統(tǒng)領(lǐng)的新一輪改革開放全面提速,隨著政策效力繼續(xù)發(fā)揮,經(jīng)濟(jì)增長中的積極因素將進(jìn)一步累積和發(fā)揮.但2016年經(jīng)濟(jì)形勢依然比較嚴(yán)峻,面臨的問題和矛盾將更加錯綜復(fù)雜.在"新常態(tài)"下,經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在階段更替、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、模式重建、風(fēng)險釋放的關(guān)鍵期.推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,特別是化解過剩產(chǎn)能、處置"僵尸企業(yè)",短期內(nèi)必然會對行業(yè)生產(chǎn)帶來一些沖擊.

    同時,國內(nèi)外市場有色金屬需求提振仍然有限.房地產(chǎn)開發(fā)、電力投資等有色金屬下游行業(yè)投資增速則繼續(xù)維持在相對低位,新的消費(fèi)領(lǐng)域培養(yǎng)步履艱難,有色金屬需求難以有明顯改觀.國內(nèi)過剩產(chǎn)能未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性化解.2016年供給側(cè)改革成為有色行業(yè)的大勢所趨.有色金屬工業(yè)生產(chǎn)增幅將呈降中趨穩(wěn)的態(tài)勢,十種有色金屬產(chǎn)量增幅略有回落;有色金屬固定資產(chǎn)投資仍呈負(fù)增長或零增長的態(tài)勢;有色金屬企業(yè)間經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)分化,產(chǎn)品價格低、成本高、資金緊等問題仍難以改觀,有色金屬企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯回升的可能性很小.預(yù)計2016年上半年有色金屬價格仍將在低位運(yùn)行,價格明顯回升的幾率似乎為零.其主要原因:一是在全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的大背景下,有色金屬需求疲弱、供應(yīng)過剩問題仍難以改觀.二是美元走強(qiáng)主導(dǎo)全球金融市場走勢,債券收益率上漲,大宗商品價格依舊低迷,進(jìn)一步打壓了以美元計價的有色金屬價格.三是國內(nèi)房地產(chǎn)、電線電纜、家電等下游行業(yè)對有色金屬需求依然疲軟.

    附注:

    1. 有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)(簡稱:先行指數(shù))用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢.該指數(shù)由以下7項指標(biāo)構(gòu)成:LMEX指數(shù)、M1、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額.

    2. 有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)(簡稱:一致指數(shù))反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況.該指數(shù)由以下5項指標(biāo)構(gòu)成:十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額.

    3. 有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)(簡稱:滯后指數(shù))與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動的趨勢,起到事后驗證的作用.由以下3項指標(biāo)構(gòu)成:規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金(期末占用額)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額.

    4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度.

    綜合景氣指數(shù)由12項指標(biāo)構(gòu)成,即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo).

    5. 編制指數(shù)所用各項指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整,已剔除季節(jié)因素.

    6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂.當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后,以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化,這是模型自動修正的結(jié)果.

    7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè).為便于分析,編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時,暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù).