有色價格上漲應(yīng)區(qū)別對待 鋁價8月初或下跌

　　有人用“野百合也有春天”戲謔此輪的鋅價上漲，確實不無道理。鋅價持續(xù)盤跌已經(jīng)幾年，投資者司空見慣、習以為常、不以為然的是，上市公司不斷發(fā)布因為鋅價下跌造成虧損或者業(yè)績下滑的公告，股價的跌跌不休。

　　不僅僅是鋅，其它有色公司也同樣步履艱難、度日如年，曾經(jīng)的大藍籌中國鋁業(yè)一度巨虧，今年一季度每股收益為可憐的-0.16，離走出虧損窘境差十萬八千里。

　　但這種窘境似乎已成為歷史，某些有色股的“春天”似乎是來了。進入7月份以來，鋅價漲勢迅猛，延續(xù)了3月下旬以來的漲勢。

　　某些上市公司終于眉開眼笑，甚至歡欣鼓舞了。盛達礦業(yè)上周發(fā)布公告，據(jù)粗略估計，鋅價每上漲10%，對公司業(yè)績貢獻度為2.5%，公告背后的興奮喜悅溢于言表。從二級市場看，盛達礦業(yè)連續(xù)漲停，一呼一應(yīng)，風景煞是好看。

　　其它有色股同樣表現(xiàn)不俗，7月份以來，中國鋁業(yè)漲幅超30%。

　　春色一派絢爛，這似乎意味著那個火熱的“煤飛色舞”的時代歸來了，其實不然。

　　鋅的價格上漲原因不外乎以下幾個方面：

　　從宏觀看，中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好。今年下半年我國經(jīng)濟有望可穩(wěn)保7.5%的增速，作為最大的金屬消費國，中國經(jīng)濟維持經(jīng)濟增速增強了市場對于鋅市需求旺盛的預期。加上美國經(jīng)濟復蘇前景較好，更是提振了市場對鋅價上漲的信心。

　　從市場需求看，市場消費拉動明顯。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，1月份-6月份汽車累計產(chǎn)量1178.34萬輛，同比去年增長9.6%。鋅的中間主要消費領(lǐng)域鍍鋅行業(yè)在下游汽車與家電業(yè)的支撐下有較好表現(xiàn)，上半年開工率數(shù)據(jù)維持在高于去年水平上。6月份我國新增船舶訂單累計同比維持在高位。進入夏季淡季以后，船用鍍鋅件對市場又起到一定支撐作用，形成淡季不淡的局面。

　　在下游需求擴張的同時，精煉鋅產(chǎn)量并未有突出增長。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，5月份全球精煉鋅產(chǎn)量112.4萬噸，國內(nèi)生產(chǎn)46.1萬噸，同比增長1.46%。但6月份國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量48.9萬噸，同比增長7.1%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從基本面上看，鋅價已經(jīng)扭轉(zhuǎn)之前精鋅供應(yīng)大量過剩的局面，轉(zhuǎn)向供應(yīng)偏緊，從根上支撐了鋅價上漲。但從宏觀基本面看，在微刺激的情況下，中國經(jīng)濟增速回到之前的10%已不現(xiàn)實，有色消費也不可能回到從前。

　　鋁的情況表現(xiàn)更為明顯。業(yè)內(nèi)有關(guān)專家認為，前期鋁價反彈幅度較大，主要因為最近兩年跌幅較大。庫存調(diào)整行為是現(xiàn)貨價格反彈較快的直接原因。產(chǎn)能過剩將是制約鋁價上漲的最重要的原因。鋁價持續(xù)震蕩，尚未走出方向，8月初就可能出現(xiàn)下跌。

　　對有色金屬價格上漲應(yīng)該區(qū)別對待，但有一點比較明確，“煤飛色舞”已經(jīng)成為歷史。