鋁冶煉行業(yè)盈利情況好轉 下行壓力猶存

　　據(jù)中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，2014年，有色金屬景氣指數(shù)先揚后抑，從年初的49.4點增至7月份的59.1點，而后下跌至12月份的53.9點，但總體上看：一季度位于“偏冷”區(qū)間；二季度從“偏冷”區(qū)間過渡至“正常”區(qū)間；三、四季度維持在“正常”區(qū)間。從2014年鋁工業(yè)運行的變化情況來看，結構調(diào)整出現(xiàn)積極的變化，技術裝備創(chuàng)新取得進一步推進，能耗水平持續(xù)降低，擴大應用工作有序展開。然而，化解產(chǎn)能過剩工作成效雖有所顯現(xiàn)但任重道遠，鋁價低迷且下行壓力猶存，資源瓶頸仍然長期存在。

　　2014年1~11月鋁行業(yè)運行情況

　　結合中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)分析，鋁行業(yè)運行主要呈現(xiàn)生產(chǎn)增長繼續(xù)趨緩，布局調(diào)整穩(wěn)步推進；投資結構進一步優(yōu)化；未鍛軋鋁進出口基本持平；鋁資源進口結構有所調(diào)整；鋁冶煉行業(yè)盈利情況有所好轉但下行壓力猶存等特點。具體如下：

　　（一）生產(chǎn)增長繼續(xù)趨緩，布局調(diào)整穩(wěn)步推進

　　2014年1~11月份，全國氧化鋁產(chǎn)量4389萬噸，同比增長6.9%，較上年同期回落了7.8個百分點；電解鋁產(chǎn)量2198萬噸，同比增長7.1%，較上年同期回落了2.5個百分點；鋁材產(chǎn)量4404萬噸，同比增長18.9%，較上年同期回落了5.8個百分點。

　　在產(chǎn)品產(chǎn)量增速下降的同時，產(chǎn)業(yè)布局結果也更加合理。氧化鋁產(chǎn)能主要分布在鋁土礦資源豐富的地區(qū)，電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)呈現(xiàn)出由東中部高成本地區(qū)向能源豐富的西部地區(qū)轉移的趨勢，鋁加工產(chǎn)能分布由消費地區(qū)逐步轉向原料供給地。其中，電解鋁行業(yè)布局調(diào)整效果最為顯著。2014年1~11月，我國西部電解鋁產(chǎn)量同比增長13%，比全國平均水平高5.5個百分點。2010年、2014年1~11月電解鋁產(chǎn)量分布對比情況見圖1。

　　（二）投資結構進一步優(yōu)化

　　2007~2013年鋁冶煉行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資情況見圖2。我國鋁冶煉行業(yè)固定資產(chǎn)投資從2013年起出現(xiàn)回落，2014年降速加快。2014年1~11月，我國鋁冶煉行業(yè)（含電解鋁、氧化鋁和再生鋁）完成固定資產(chǎn)投資564億元，同比下降23.7%，鋁壓延加工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1847億元，同比增長28.1%。可見，在國發(fā)41號文等調(diào)控政策以及市場倒逼機制共同作用下，鋁冶煉投資過熱現(xiàn)象有所緩解，鋁行業(yè)投資結構正在向下游延伸，結構調(diào)整不斷優(yōu)化。

　?。ㄈ┪村戃堜X進出口基本持平

　　我國電解鋁的發(fā)展本著立足于國內(nèi)需求的思路，因此電解鋁的進出口量基本持平，凈出口或凈進口量占電解鋁產(chǎn)量的比重低于2%。2014年1~11月份，未鍛軋鋁進口35萬噸，同比下降12.5%，其中非合金鋁進口27萬噸，同比下降10%，鋁合金進口8萬噸，同比下降19.9%；未鍛軋鋁出口62萬噸，同比增長21.3%，其中非合金鋁出口10萬噸，同比增長3.5%，鋁合金出口52萬噸，同比增長25.3%?？梢?，未鍛軋鋁進出口基本持平，非合金鋁凈進口17萬噸，鋁合金凈出口44萬噸。

　　（四）鋁資源進口結構有所調(diào)整

　　印尼禁止鋁土礦出口的政策未發(fā)生變化，自2014年4月起我國從印尼進口的鋁土礦數(shù)量降至零。我國鋁資源進口結構由過度依賴印尼鋁土礦的狀況正逐步發(fā)生改變，主要表現(xiàn)在：一是鋁土礦進口數(shù)量回落，氧化鋁進口量增長；二是鋁土礦來源相對分散，澳大利亞、印度成為我國主要進口國，馬來西亞成為進口量增長最快的國家。2014年1~11月份，鋁土礦進口3303萬噸，同比下降49.6%；氧化鋁進口464萬噸，同比增長33.2%。

　?。ㄎ澹╀X冶煉行業(yè)盈利情況有所好轉但下行壓力猶存

　　2014年1~11月，鋁冶煉行業(yè)虧損74億元，同比增虧33億元，但從四季度經(jīng)營情況來看，鋁冶煉行業(yè)10月、11月分別實現(xiàn)盈利10.9億元，累計盈利21.8億元。鋁冶煉行業(yè)經(jīng)營情況有所好轉，但鑒于電解鋁產(chǎn)量仍在增長，而消費領域沒有出現(xiàn)明顯的好轉，鋁價仍在下滑，可見鋁冶煉行業(yè)下行壓力猶存。鋁壓延加工行業(yè)繼續(xù)保持盈利。2014年1~11月，鋁壓延加工實現(xiàn)利潤417億元，同比增長11.5%。

　　鋁行業(yè)運行環(huán)境分析

　　（一） 電解鋁產(chǎn)能過剩已成為鋁行業(yè)關鍵性問題之一

　　2014年以來，從政府到行業(yè)采取了一些措施，主要包括：國務院出臺關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見（國發(fā)〔2013〕41號），從嚴禁建設新增產(chǎn)能項目、分類妥善處理在建違規(guī)項目、清理整頓建成違規(guī)產(chǎn)能等方面明確工作任務。圍繞國發(fā)41號文，政府有關部門出臺《關于堅決遏制產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)盲目擴張的通知》、《關于電解鋁企業(yè)用電實行階梯電價政策的通知》、《部分產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》、《關于在化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾過程中加強環(huán)保管理的通知》。同時，《政府核準的投資項目目錄（2014年本）》（國發(fā)〔2014〕53號）將電解鋁從核準目錄中刪除，變?yōu)閭浒腹芾恚档米⒁獾氖?，電解鋁等項目投資仍要嚴格執(zhí)行國發(fā)41號文的有關規(guī)定。行業(yè)方面，則繼續(xù)尋找新的消費增長點，積極擴大鋁的應用。但在化解過程中，仍面臨新增產(chǎn)能控制難、缺乏競爭力產(chǎn)能退出難的問題，導致進展緩慢。

　?。ǘ╇娊怃X企業(yè)間用電成本差異較大是造成經(jīng)營環(huán)境不公平的主要問題

　　電解鋁企業(yè)間用電成本差異較大是造成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不公平的主要問題，這種現(xiàn)象短期內(nèi)也難以根本改變。鑒于電力在電解鋁成本中所占比重較高，使用不同電價的電解鋁企業(yè)間經(jīng)營及效益水平分化明顯。鋁冶煉行業(yè)發(fā)展的深層次矛盾已充分顯現(xiàn)，即高度市場化的電解鋁行業(yè)和電力體制、電價機制改革相對滯后的矛盾，化解存量產(chǎn)能、有效控制增量產(chǎn)能，要靠深化電力體制、電價機制改革。目前，化解存量產(chǎn)能進展相對緩慢，增量產(chǎn)能難以有效控制，國內(nèi)鋁供大于求的矛盾依然突出。近期鋁價回升動力嚴重不足，下滑的可能性依然較大，使用高價網(wǎng)電的電解鋁企業(yè)整體虧損的狀態(tài)難以得到扭轉。

　　（三）資源瓶頸依然存在并長期存在

　　面對印尼原礦出口政策變動的影響，國內(nèi)已經(jīng)有部分利用進口礦生產(chǎn)氧化鋁的產(chǎn)能關閉，同時企業(yè)也加大了國內(nèi)鋁土礦的勘探，以及推動高鋁粉煤灰生產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)化進程。但由于國內(nèi)鋁土礦品質(zhì)較差、高鋁粉煤灰生產(chǎn)氧化鋁成本較高等原因，尋找印尼礦替代資源仍是企業(yè)采取的最主要措施，并已在馬來西亞、斐濟、加納等國取得一定進展。

　　當前鋁行業(yè)面臨難題

　　針對當前鋁行業(yè)運行基本狀況及特點，制約行業(yè)健康發(fā)展仍主要存在以下3方面問題。

　　一是電解鋁產(chǎn)能過剩矛盾面臨諸多障礙。化解電解鋁產(chǎn)能過剩矛盾仍是鋁工業(yè)重點工作之一。當前，新增產(chǎn)能已有所控制，落后產(chǎn)能年底前基本淘汰完畢，但高成本產(chǎn)能退出難題猶存。中東部高成本的產(chǎn)能退出面臨諸多障礙，主要涉及企業(yè)債務、銀行貸款、人員安置、地方財政、對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的影響以及歷史遺留等問題。

　　二是擴大應用政策引導和支持力度不足。擴大鋁應用是化解電解鋁產(chǎn)能過剩最根本有效的措施。近年來，我們針對推動鋁應用開展了大量調(diào)研。經(jīng)測算，僅交通運輸領域的全鋁掛車及建筑領域的鋁合金模板、圍護板的應用如果能夠得以實現(xiàn)，則可增加2000萬噸鋁的消費。但以上消費的拉動仍需得到政策的引導和支持。例如，全鋁掛車由于生產(chǎn)投入大、車輛售價貴、交通運輸行業(yè)管理有待加強等問題的客觀存在，造成全鋁掛車在擴大市場應用中遇到困難。

　　三是鋁資源保障安全將對鋁行業(yè)產(chǎn)生一定影響。全球鋁土礦資源非常豐富。但近年來，我國一次鋁資源對外依存度維持在50%左右。鑒于印尼禁止鋁土礦出口政策的實施，導致這部分鋁土礦的需求要通過尋找其他國家資源來保障。盡管從馬來西亞等國家進口鋁土礦的數(shù)量出現(xiàn)較大的增幅，但是否可以彌補印尼的缺口還有待觀望。同時，多數(shù)鋁土礦資源豐富、品位較高的國家還存在距離遠、基礎設施差、政治環(huán)境不穩(wěn)定等問題。

　　2015年鋁行業(yè)走勢預測

　　結合2014年四季度鋁行業(yè)運行情況分析，電解鋁產(chǎn)量增幅雖在回落，但仍在增長，而國內(nèi)擴大鋁消費雖取得很好的效果，但短期內(nèi)還難以大幅度提升，國內(nèi)供大于求的矛盾依然難以有效化解。鋁價盡管會出現(xiàn)小幅反彈，但回升動力不足。因此，預計2015年鋁冶煉企業(yè)經(jīng)營困難情況難以根本扭轉。然而，擴大鋁應用以及鋁價低迷對鋁加工企業(yè)都是直接的利好，但受鋁消費第一大領域房地產(chǎn)行業(yè)低迷的影響，對鋁行業(yè)的影響會逐步顯現(xiàn)，因此，預計鋁加工行業(yè)盈利水平仍將增長，但增幅會有所回落。

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