有色金屬行業(yè)三座大山壓頂 供應(yīng)過(guò)剩、需求疲弱、企業(yè)虧損

    上周五,滬鋁期貨1601主力合約跌破萬(wàn)元關(guān)口,雖然之后迅速回歸萬(wàn)元上方,但仍引起部分將此整數(shù)關(guān)口視作價(jià)格底部的市場(chǎng)人士唏噓:這跌勢(shì)根本沒(méi)有底線!

    實(shí)際上,豈止是鋁,整個(gè)有色金屬板塊都在不斷考驗(yàn)市場(chǎng)參與者的心理素質(zhì),尤其進(jìn)入10月中旬以后,有色品種輪番創(chuàng)數(shù)年新低.可即便如此,市場(chǎng)對(duì)后期走勢(shì)的看法依舊"空"氣濃重.

    13日,在上海有色網(wǎng)主辦的"2015中國(guó)有色金屬行業(yè)年會(huì)暨2016(SMM)金屬價(jià)格預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)"上,不少業(yè)內(nèi)專家對(duì)2016年有色金屬行業(yè)的發(fā)展表示擔(dān)憂,反映到價(jià)格上,他們普遍認(rèn)為,2016年有色金屬價(jià)格難見(jiàn)起色.

    宏觀方面,全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)這一消費(fèi)大國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的擔(dān)憂與日俱增.彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵表示,2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下降,經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了"新常態(tài)",在這種環(huán)境下,勞動(dòng)力和生產(chǎn)力的貢獻(xiàn)率逐漸下降.

    另外,美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力也導(dǎo)致包括有色金屬在內(nèi)的大宗商品"壓力山大".有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在近期美國(guó)超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后,加上美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派態(tài)度,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的概率已經(jīng)從50%上升到70%.

    供需基本面上,有色金屬行業(yè)供求不平衡短期內(nèi)也難以扭轉(zhuǎn).

    雖然在價(jià)格持續(xù)下挫的背景下,企業(yè)的減停產(chǎn)成了"家常便飯",但新增產(chǎn)能的彌補(bǔ)效應(yīng)很大程度上抹去了減產(chǎn)帶來(lái)的積極作用.

    高級(jí)分析師劉小磊分析稱,從去年年底開(kāi)始,幾乎每個(gè)月都有一部分產(chǎn)能退出,但高成本產(chǎn)能的退出其實(shí)是一個(gè)常態(tài),其對(duì)價(jià)格的提振作用不宜過(guò)分解讀.

    "去年12月以來(lái),中國(guó)電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)在240萬(wàn)噸.不過(guò),每個(gè)月也有新增產(chǎn)能出現(xiàn).今年3月到10月,新建、擴(kuò)建電解鋁產(chǎn)能累計(jì)為300萬(wàn)噸,新增產(chǎn)能大于減產(chǎn)產(chǎn)能."劉小磊預(yù)計(jì),2016年電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到4200萬(wàn)噸,新增產(chǎn)能為300萬(wàn)噸.

    此外,根據(jù)歷史情況,年底,很多下游企業(yè)出于回籠資金的目的,不急于采購(gòu),而電解鋁冶煉企業(yè)會(huì)有集中拋庫(kù)存的行動(dòng),這樣便造成供應(yīng)增加而下游需求放緩的尷尬局面.

    除了新增產(chǎn)能投產(chǎn)和拋售庫(kù)存,進(jìn)口量的增加也會(huì)彌補(bǔ)產(chǎn)能減少的缺口.鉛鋅行業(yè)高級(jí)分析師劉偉潔表示,2015年在資源整合以及環(huán)保壓力下,國(guó)內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量大幅減少,但在這個(gè)過(guò)程中,40萬(wàn)噸的進(jìn)口增量正好抵消了減產(chǎn)的部分,導(dǎo)致供應(yīng)量居高難下.

    市場(chǎng)人士認(rèn)為,受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響,出口與內(nèi)需均有所下滑,有色金屬市場(chǎng)整體需求疲軟.

    行業(yè)高級(jí)分析師葉建華表示,銅消費(fèi)增速有明顯下滑跡象,去年銅消費(fèi)增速為5.5%,今年僅為2.7%,短期內(nèi)在難以改善的供需矛盾面前,銅價(jià)仍將承壓.

    供應(yīng)過(guò)剩、需求疲弱是目前有色金屬行業(yè)普遍面臨的問(wèn)題,這種供求不平衡傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng),又導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上生產(chǎn)與銷售企業(yè)陷入困境.

    中國(guó)銅礦山的現(xiàn)金成本在30000—40000元/噸,從銅價(jià)考慮,今年國(guó)內(nèi)接近20%的銅礦山處于虧損狀態(tài).

    不僅上游礦山面臨經(jīng)營(yíng)上的困難,下游企業(yè)的日子同樣不好過(guò).

    某銅加工企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,以前一個(gè)月可以生產(chǎn)銅桿1000噸,現(xiàn)在減少到800噸,銅材也減少了30%.該負(fù)責(zé)人無(wú)奈表示,目前對(duì)企業(yè)而言,生存下去才是最重要的事.

    某電池生產(chǎn)企業(yè)工作人員也表示,現(xiàn)在銷售利潤(rùn)微薄,而且一些生產(chǎn)廢料堆在池子里沒(méi)人愿意回收,即使有人要,也會(huì)把價(jià)格壓得很低.

    實(shí)際上,除了價(jià)格萎靡?guī)?lái)的挑戰(zhàn),2016年對(duì)于鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)而言,還有一個(gè)"燙手山芋",即自2016年1月1日起,國(guó)家開(kāi)始對(duì)鉛蓄電池按4%的稅率征收消費(fèi)稅.

    調(diào)研相關(guān)企業(yè)以及上市公司財(cái)務(wù)情況的數(shù)據(jù)來(lái)看,雖然鉛蓄電池的毛利率較高,但很多大型電池生產(chǎn)企業(yè)凈利率僅維持在1%-3%.消費(fèi)稅提高到4%,對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的打擊可想而知.

    電池生產(chǎn)企業(yè)對(duì)此苦不堪言,有企業(yè)人士表示,可能的話,4%的消費(fèi)稅,希望冶煉廠跟上游礦山能承擔(dān)一部分,下游經(jīng)銷商跟消費(fèi)者也分擔(dān)一部分,否則,電池生產(chǎn)企業(yè)生存狀況堪憂.