鋁價(jià)創(chuàng)六年新高背后：價(jià)值30億美元的鋁庫(kù)存成了“燙手山芋”

    LME三個(gè)月期鋁昨日(4月16日)短線(xiàn)拉漲逾3%,至2360美元/噸上方,超過(guò)去年12月達(dá)到的階段性高點(diǎn),刷新自2011年8月以來(lái)六年新高.

    2015年11月觸底跌至較低1432美元/噸后,倫鋁已累計(jì)漲逾20%,兩年半間上漲近930美元/噸.

    鋁價(jià)創(chuàng)六年新高背后:價(jià)值30億美元的鋁庫(kù)存成了"燙手山芋"

    新一波鋁價(jià)飛漲的"元兇",是除中國(guó)外全球第 一大鋁生產(chǎn)商俄鋁(00486)遭到美國(guó)特朗普政府新一輪經(jīng)濟(jì)制裁,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)面前景的擔(dān)憂(yōu).而"俄鋁"標(biāo)簽的龐大鋁現(xiàn)貨庫(kù)存,如今卻成了金融機(jī)構(gòu)和商品交易員們眼中的"燙手山芋".

    俄鋁生產(chǎn)的鋁現(xiàn)貨,在倫敦金屬交易所(LME)負(fù)責(zé)監(jiān)控交割的全球倉(cāng)庫(kù)存量中占到三分之一,目前價(jià)值逾30億美元.

    特朗普實(shí)施的新一輪制裁中,并未明文限制對(duì)俄鋁在制裁生效日期前生產(chǎn)的現(xiàn)貨進(jìn)行交易;然而"常在水邊走哪有不濕鞋",即便LME官方已經(jīng)封禁所有在4月6日(即制裁生效日期)之后生產(chǎn)的俄鋁現(xiàn)貨,市場(chǎng)上的交易員及其服務(wù)的客戶(hù)仍會(huì)盡力避免與"俄鋁"貨扯上關(guān)系.

    這同時(shí)也為高盛、摩根大通這些華爾街投行提出了一道難題.大多數(shù)機(jī)構(gòu)都愿意為撮合涉及俄鋁的大宗商品交易提供資金,但前提是要保證,交易所涉及的現(xiàn)貨是制裁生效前的"舊貨".這樣一來(lái),仔細(xì)檢查鋁現(xiàn)貨之前的轉(zhuǎn)手記錄,保證交易不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),就成了這些投行肩上的重?fù)?dān).

    極端情況下,這些銀行甚至希望在現(xiàn)貨交割的過(guò)程中,完全杜絕俄鋁或其他受制裁的俄羅斯公司獲利的可能性,這就令打著"俄鋁"標(biāo)簽的產(chǎn)品幾乎成了禁區(qū).

    手中持有俄鋁"舊貨"卻難覓接盤(pán)下家的交易員,只能一個(gè)接一個(gè)將手中的庫(kù)存轉(zhuǎn)移到LME.據(jù)報(bào)道,上周四(4月12日)LME接納了來(lái)自荷蘭港口城市鹿特丹和弗利辛恩的一大批俄鋁庫(kù)存,噸位規(guī)模為過(guò)去四年中第二大.這兩座荷蘭城市是自1991年蘇聯(lián)解體、該國(guó)鋁現(xiàn)貨大量涌入國(guó)際市場(chǎng)以來(lái),全球數(shù)一數(shù)二的俄鋁囤積基地.

    一面是瘋狂飆漲的鋁價(jià),另一面是"無(wú)處安放"的俄鋁,終交易員們只能銷(xiāo)往與美國(guó)不存在利益關(guān)聯(lián)的地區(qū)市場(chǎng),尋找愿意接盤(pán)的買(mǎi)家.